道琼斯指数走势图（美股百年）
这是「大洋 · 世界重要股指系列」的第一篇，今天介绍「道琼斯工业平均指数」。
以史为鉴，希望能对你更好地理解股市长期投资有启发，进而帮助你更好地在股市里积累长期的财富。
我在学校是给学生讲《证券投资学》的，今天下午在准备「证券市场」这个章节的时候，看到了美股百年来的股价走势图，今天先说说「道琼斯工业平均指数」，就是下面这个图：
图源 | 《证券投资学（第五版）》，吴晓求主编，「第二章 证券市场」课件
通常我们在股票软件里看到的「道琼斯指数」，全称就是上面的「道琼斯工业平均指数」，下图左边的就是：
道琼斯指数可以说是世界上最古老的股票指数了，它里面包含了纽约证券交易所上市的部分代表性公司。
其实呢，道琼斯指数一共有 4 种，分别是：
30 种工业股票价格平均指数，即「道琼斯工业平均指数」
20 种运输业股票价格平均指数
15 种公用事业股票价格平均指数
涉及上述三种股价指数的 65 种成分股股价综合平均指数
其中，最有影响力的就是第一种道琼斯工业平均指数，它在 1884 年就创立了，距今已有近 137 年的历史。
因为它里面包含了美国 30 种最有代表性的大工商业公司的股票，所以也被喻为「美国经济的晴雨表」。
道琼斯指数目前的点位，是 31832.74，它的基准日是 1928 年 10 月 1 日，那一天的点位是 100。
也就是说，近 93 年，涨了 317 倍，年化回报率大约是 6.5%。
你看我下面画的 4 个圈，圈圈里面包含了四次著名的暴跌（当然不只这 4 次）：
第一次，经济大萧条，1929 年 10 月 28 日，道指狂跌 10%+，那一代美国人经历了漫长的熊市...后来花了大概 25 年，1/4 个世纪，指数才回到了 25 年前的位置...
第二次，1998 年 4 月 6 日，首次突破 9000 点，而后，在同年的 8 月底，暴跌了 512 点，失守 8000 点...
第三次，2007 年 4 月份突破 13000 点，而后，也许是目前股市中大部分老股民印象最深刻的一次危机了——2008 年金融危机——到 2008 年的年底 8776 点。也就是说，道指跌回了 10 年前左右的水平...
那一次我没太大感受，因为那时我还在念高中...还不知道股市是个啥，只是听当时的老师提到过这两个字。
第四次，最后一个圈圈，在道指即将突破 30000 点关卡的时候，新冠疫情突如其来，从接近 30000 点的位置，只用了一个月多一点的时间，最低跌破了 18300 点...而后的一年，迅速收复失地，突破 30000 点，创出新高...
插个题外话，说到这里，一定会有人会说，你看看人家美股如何如何，我们 A 股如何如何...
如果你看过那本有名的《伟大的博弈》，那你就会对美国整个资本市场的历史和早期的美国股市有更深的了解，从而会对现在的 A 股更加包容、有耐心、信心...
客观的呈现历史，能让我们从中得到更多关于股市长期投资的启示，相信每个人都会有自己独特的看法，从而去指导自己未来的投资实践。
从我的视角来说，我想至少有这么三个观察和思考，纯粹是个人目前的观点，供你参考：
第一点，大部分的市场波动，放在长期的时间维度里，真的微不足道...
第二点，我认为也是很重要的一点，就是你会发现，随着技术的进步、市场变得越来越高效、政府调控能力的增强、股市对于美国居民财富重要性的提升...美国股市暴跌后恢复的时间跨度，似乎在变短...尤其是 2020 年刚过去的这一次。
同时，鉴于美股目前整体的高估值，这可能预示着，在可预见的未来，美国股市幅度较大的急涨急跌，出现的会比过往更加频繁。
第三点，基于上述的观察，我在想，对于我们绝大多数普通投资者，从人生长期投资的时间维度来说，比如 10 年、20 年、30 年，甚至更长的时间，选择长期投资，而不是通过短期的预测来进行投资决策，是更好的、也许是最佳的策略。
毕竟，只有极少数人，能够幸运地躲过市场的暴跌...为什么说是「幸运」呢，因为即便躲过了这次，下一次你也很难再复制这种幸运...专业投资者也一样，看看最近大部分基金的表现，你就知道了。
尤其是在未来可能市场波动越来越剧烈、频繁的情况下，以不变应万变，才是更好的选择。
那什么是「不变」呢？长期定投，就是这个「不变」。
即——
在大部分估值处于合理区间的时候，正常定投
在熊市里估值低估的时候加倍定投
在牛市来到来，市场估值突破历史新高的时候，逐步减仓...
具体如何长期定投，可以翻下我之前的文章。
这样，你会发现，在大部分时候，其实你做的事情，就是播下足够多的种子，然后让种子慢慢长成大树，等待一个、两个...牛市的到来，最后收获丰厚的果实...而且，这样你玩儿其实是无限的游戏，而不是短期的博弈。
再看一眼道琼斯指数的百年走势图：
......
那放眼未来，我们如何投资 A 股呢？
首先，当然历史不会重演，中国也不是美国，但作为我自己来说，既然选择长期投资这种策略，那自然是对自己国家未来的发展、股市的长牛充满信心...如果没有这样一个前提，那投资就不要做了..所以一定是这么个大前提
其次，不用去预测 A 股具体 5 年、10 年后会涨到多少点...没人知道，也没啥意义...我们只要做好自己该做的——即按照不断学习和优化的方法，「长期投资」优质指数和公司，到时候自然会开花结果。
如果这样想，也许你会重新看待你过往投资股市、以及最近应对市场波动的方式...如果我们整体盯着这样的波动，频繁改变观点、频繁操作，那么也许我们在不经意间，就错过了未来更长周期里面的大牛市...
......
以上就是今天关于道琼斯指数的思考和分享了，后期会陆续分享：纳斯达克、标普 500、日经指数、恒生指数...古今中外，希望它们会成为你漫长人生投资旅途上的重要参考。
仅供交流学习，不作为具体投资建议，欢迎你补充更多的有用和犀利观点。
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