大成价值增长（吉贝尔2023年上半年净利润962632万元 同比增长12859）

中证智能财讯 吉贝尔（688566）8月30日披露2023年半年度报告。2023年上半年，公司实现营业总收入4.19亿元，同比增长62.83%；归母净利润9626.32万元，同比增长128.59%；扣非净利润9448.38万元，同比增长206.11%；经营活动产生的现金流量净额为1.10亿元，同比增长65.43%；报告期内，吉贝尔基本每股收益为0.51元，加权平均净资产收益率为5.53%。

以8月29日收盘价计算，吉贝尔目前市盈率（TTM）约为23.97倍，市净率（LF）约为2.86倍，市销率（TTM）约为6.13倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入2.53亿元，同比增长114.10%，环比增长53.30%；归母净利润5825.26万元，同比增长330.63%，环比增长53.25%；扣非净利润5675.4万元，同比增长2303.35%，环比增长50.42%。

半年报显示，公司是一家专业从事药物研发、生产的高新技术企业，产品功能涵盖提升白细胞、抗高血压、增强免疫力、治疗关节疾病、抗眼部感染、治疗支气管炎、保护肝功能等多个治疗领域，并正致力于治疗抑郁症、肿瘤、胃病等疾病的创新型药物的研发。

2023年上半年，公司毛利率为88.91%，同比上升1.27个百分点；净利率为22.94%，较上年同期上升6.65个百分点。从单季度指标来看，2023年第二季度公司毛利率为89.46%，同比上升2.79个百分点，环比上升1.40个百分点；净利率为22.95%，较上年同期上升11.61个百分点，较上一季度上升0.02个百分点。

数据显示，2023年上半年公司加权平均净资产收益率为5.53%，较上年同期增长2.94个百分点；公司2023年上半年投入资本回报率为5.28%，较上年同期增长2.92个百分点。

2023上半年，公司经营活动现金流净额为1.10亿元，同比增长65.43%，主要系报告期内营业收入增长所致；筹资活动现金流净额-3539.40万元，同比增加964.46万元；投资活动现金流净额-2.31亿元，上年同期为-2405.34万元，主要系报告期内生产基地（新址）建设项目、研发中心（新址）建设项目建设及股权投资增加所致。

进一步统计发现，2023年上半年公司自由现金流为-9320.72万元，上年同期为4916.19万元。

2023年上半年，公司营业收入现金比为97.55%，净现比为113.80%。

营运能力方面，2023年上半年，公司总资产周转率为0.21次，上年同期为0.14次（2022年上半年行业平均值为0.21次，公司位居同行业83/111）；固定资产周转率为5.00次，上年同期为2.75次（2022年上半年行业平均值为1.21次，公司位居同行业9/111）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.56次、1.42次。

2023年上半年，公司期间费用为2.51亿元，较上年同期增加6788.11万元；但期间费用率为59.97%，较上年同期下降11.29个百分点。其中，销售费用同比增长50.88%，管理费用同比增长8.91%，研发费用同比下降2.01%，财务费用由去年同期的-412.57万元变为-545.60万元。

资料显示，销售费用的变动主要因为报告期内公司加大产品市场开发。

资产重大变化方面，截至2023年二季度末，公司货币资金余额较上年末减少17.71%，占公司总资产比重下降9.64个百分点；应收账款较上年末增加153.01%，占公司总资产比重上升6.74个百分点；在建工程较上年末增加27.55%，占公司总资产比重上升5.34个百分点；固定资产较上年末减少4.67%，占公司总资产比重下降0.37个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年二季度末，公司应付账款较上年末减少20.41%，占公司总资产比重下降1.22个百分点；合同负债较上年末减少38.81%，占公司总资产比重下降0.07个百分点；其他流动负债较上年末减少26.73%，占公司总资产比重下降0.01个百分点。

偿债能力方面，公司2023年二季度末资产负债率为14.13%，相比上年末增加0.37个百分点；有息资产负债率为0.00%，相比上年末持平。

2023年上半年，公司流动比率为5.55，速动比率为5.38。

半年报显示，2023年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为镇江中天投资咨询有限责任公司、南通汇瑞投资有限公司、耿仲毅、汇添富医药保健混合型证券投资基金，取代了一季度末的大成国际资产管理有限公司-大成中国灵活配置基金、郭军、恒历舜风一号私募证券投资基金、UBS AG。在具体持股比例上，中国银行股份有限公司-大成多策略灵活配置混合型证券投资基金(LOF)、大成价值增长证券投资基金持股有所上升。

股东名称持股数(万股)占总股本比例(%)变动比例(%)镇江中天投资咨询有限责任公司544029.0999新进南通汇瑞投资有限公司272014.5499新进耿仲毅2460.6213.1625新进南通汇吉科技发展有限公司16328.7299不变胡涛13957.4622不变国金证券-中信银行-国金证券吉贝尔高管参与科创板战略配售1号集合资产管理计划467.352.5不变烜鼎飞扬私募证券投资基金3731.9952不变中国银行股份有限公司-大成多策略灵活配置混合型证券投资基金(LOF)250.761.34130.30汇添富医药保健混合型证券投资基金210.361.1252新进大成价值增长证券投资基金135.270.72350.18

筹码集中度方面，截至2023年二季度末，公司股东总户数为5874户，较一季度末下降了1670户，降幅22.14%；户均持股市值由一季度末的71.69万元上升至124.15万元，增幅为73.18%。

指标注解：

市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。