丹化科技停牌（丹化科技今日因重组停牌）

今日，自称“国内煤化工上市公司龙头企业之一”的丹化科技宣告股票停牌，理由是“筹划重大资产重组事项”，并且“本次交易预计将构成重组上市”。

事实上，此次重组开启距离丹化科技上次终止重组尚不足3个月。2018年下半年，丹化科技对外宣告拟11亿收购饭垄堆公司100%股权，最终，这起饱受质疑的收购计划在今年3月宣告终止。

新京报记者注意到，丹化科技2018年归属于上市公司股东的净利润约为205.68万元，比上年同期下滑99.23%。该公司在2018年获得的政府补助约为2205万元，远超其归属于上市公司股东的净利润。

丹化科技欲再次重组

前次重组失败市值降11亿

5月30日，丹化科技发布公告称，正在筹划重大资产重组事项，拟以发行股份方式购买江苏斯尔邦石化有限公司100%股权，本次交易预计将构成重组上市。此次重组的开启距离丹化科技前次终止重组还不足3个月。

今年3月7日，丹化科技发布公告称，拟终止收购饭垄堆公司100%股权。对此，公司公告称，终止收购是因为“国内市场环境、经济环境、融资环境等客观情况发生了较大变化”。至此，这场耗时9个月，且因60多倍高估值引发广泛质疑的收购计划无疾而终。

丹化科技收购饭垄堆公司，为何引发广泛质疑？

首先是重组标的饭垄堆公司股东万方矿业投资有限公司持有的45%股权处于被法院全部冻结的状态。其次，收购预案显示，饭垄堆公司持有的苏仙区饭垄堆北段有色金属矿《采矿许可证》已于2014年9月1日到期，“若饭垄堆公司根据自然资源部要求完成矿业权整合工作，并取得新的《采矿许可证》，则需要花费一定成本和时间进行相关准备工作，存在无法及时投入生产的风险。”

第三，截至2017年年底，饭垄堆公司处于持续亏损且资不抵债的状态。根据对购买资产预案的分析可知，2016年7月，饭垄堆公司的估值为1600万元。这意味着，不足两年半的时间，饭垄堆公司的估值暴涨60多倍。

此外，由于丹化科技的高管和股东杨金涛，同时也是北京万方鑫润基金管理有限公司的股东和董事，而北京万方鑫润基金管理有限公司和万方矿业投资有限公司均为万方投资控股集团有限公司大股东张晖间接持股的企业。因此，有投资者质疑此次收购“有明显的利益输送嫌疑”。

3月7日公告的发布，标志着上述重组正式画上失败的句号。值得一提的是，在该次重组中，从2018年6月1日股票停牌到2019年3月7日收盘，丹化科技的总市值从54.49亿元减少到43.41亿元，减少了约11.08亿元。

如今，新一次的重组能否稳妥实现尚待观察。截至目前，交易对价还没有披露。

公开资料显示，交易标的斯尔邦公司成立于2010年，主要做化工产品（涉及危险化学品的按许可证上许可范围）生产；石油化工产品（成品油除外）、煤化工产品、基础化工原料、精细化学品、化工新材料研发；化工产品（涉及危险化学品的按许可证所列范围经营）销售。自营和代理各类商品和技术的进出口业务，但国家限定企业经营或禁止进出口的商品和技术除外。

从英雄钢笔到煤化工

去年靠政府补助“表面盈利”

丹化科技成立于1993年9月，自称“国内煤化工上市公司龙头企业之一”。目前，丹化科技本部及下属企业员工1600多人，主要经营范围是煤化工产品、石油化工产品及其衍生物的化学工业前沿技术的深度研发、工程化、技术转让等业务，自建或合建的生产基地涉及内蒙古、江苏、河南等地，并逐步向山东等地扩展。

新京报记者梳理发现，上市公司这20多年在A股的经历颇为坎坷。

最初走上A股舞台的是英雄股份，即大名鼎鼎的英雄牌钢笔的生产和销售商。后来，英雄股份业绩下滑，2001年底，英雄股份的第一次资产重组完成后，公司的业务领域逐步从制笔行业转向现代农业、房地产业。2003年2月，“英雄股份”变更为“大盈股份”。

主业转型之后，依然难以挽回上市公司的业绩颓势。时隔一年，“大盈股份”便更名为*ST大盈，由于连续三年亏损，根据有关规定，公司股票于2005年5月18日起暂停上市。

2005年上半年，通过出售房产，*ST大盈实现当年上半年盈利，并最终实现2005年全年盈利，公司股票于2006年1月18日恢复上市。

在证券简称从“*ST大盈”到“ST大盈”到“SST大盈”再到“ST大盈”变更的同时，上市公司也在进行资产重组。2007年，上市公司的重大资产重组已经完成，主营业务将转向煤化工领域，同年6月1日，“ST大盈”更名为“ST丹科”。

经历过两度重大资产重组、两次变更主营业务之后，上市公司在2007年实现了归属于上市公司股东净利润和扣除非经常性损益后的净利润双盈利，2008年3月14日，“ST丹科”改为“丹化科技”。

摆脱“业绩泥沼”之后，“重生”的丹化科技在A股过得也不平顺，业绩基本保持盈利一年亏损一年的节奏，2015年和2016年还出现了连续亏损的情况，2017年通过投资收益等方式扭亏为盈，化险为夷。

2018年，丹化科技实现营业收入约14.33亿元，比上年同期增长7.66%；归属于上市公司股东的净利润约为205.68万元，比上年同期下滑99.23%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约为-1196.76万元，比上年同期下滑134.76%。

新京报记者注意到，丹化科技2018年获得的政府补助约为2205万元，远超其归属于上市公司股东的净利润。

新京报记者 阎侠 编辑 王宇 校对 卢茜