期货评论(期货重点品种早间评论20231124)

股 指 期 货

策略:建议投资者暂时观望。

风险点:国内经济不及预期、人民币汇率波动、地缘政治风险加剧。

股 指 期 权

策略:当前期权隐波整体不高,波动率交易者可暂时观望;方向性交易者可考虑逢低卖出行权价3500点以下IO虚值看跌期权以做战略性多头配置。

风险点:标的价格大幅下跌时,看跌期权卖方将产生亏损。

钢 材

策略:当前螺纹期货估值中性偏高,背离冬储预期,继续冲高动能不足。叠加钢坯、板材库存压力仍在,年末利空因素酝酿。但炉料偏强、宏观炒作空间较大仍支持螺纹投机需求释放,价格仍有向上空间,关注05合约低买机会。

风险点:库存矛盾仍待改善,若采暖季集中减产加速兑现,炉料下跌,有望牵引成材深度回调。

铁矿

策略:监管压力下铁矿盘面高位下跌。但宏观强预期难以证伪,窗口期内或有回调但不改上行趋势。同时铁矿供需仍然偏紧,高需求韧性下铁矿现货价格难有下跌,铁水修复拉动01上行。当前铁矿仍有上行驱动,关注监管后带来的低多机会。

风险点:成材需求、监管政策、钢厂检修等。

焦 炭

策略:焦企发出第二轮提涨函,提涨速度超预期,但盘面焦炭估值较高,操作上建议逢高可逐步止盈。

风险点:上游原料煤价格、焦钢利润、铁水产量

焦 煤

策略:昨日焦化企业集中提涨第二轮,涨幅100-110,进一步提振市场信心。原料低库存与终端冬储需求共振下,预计煤焦市场仍将偏强运行,01合约可回调试多。

风险点:焦企盈利情况、铁水产量、煤矿安检情况、下游补库意愿

玻 璃

策略:供需矛盾不突出,基差不大,下行空间关注现货走势,建议观望。

风险点:地产等宏观因素扰动,玻璃产销和现货价格,纯碱和燃料端带来的成本波动。

纯碱

策略:SA12贴近现价,SA01高位建议谨慎追多;SA05目前基差风险较大,观望反弹后带来的布空机会。

风险点:远兴三线投料和金山五期爬产进度;碱厂检修;纯碱链库存结构和现货价格;进口碱扰动;宏观因素扰动

策略:铜价已反弹至相对高位,预计未来铜价将呈现震荡的走势。

风险点:市场情绪转变、美元指数变化、库存是否会持续回升。

策略:铝锭库存压力略有缓解,但仍处于相对高位,去库持续性有待观察,预计铝价将呈现震荡走势,建议关注国内库存变化。

风险点:铝锭库存变化、下游消费需求情况。

策略:供应增加预期致价格中线承压。

风险点:印尼镍政策变动,合金消费下降

不 锈 钢

策略:盘面反弹但不改弱势。不建议试多,但关注13700-13800处支撑。

风险点:原料价格波动,需求萎靡扩大

PTA

策略:国际原油价格小幅下跌,PX现货价格连续三个交易日基本持平,PX和PTA的价格表现在短期再次强于原油。近期,PX开工率上升,PTA开工率低位回升,周产量数据上升,在现有开工率水平下,预计下周PTA产量将继续上升。下游聚酯开工率稳定,织机开工率小幅上升,PTA下游表现好于预期。经过前期快速下跌,TA期价有修整的需要,短期表现明显强于上游原油,但后期仍不排除再度下行。

风险点:PTA工厂意外检修;原油价格上涨。

甲 醇

策略:单边(短):关注2350附近支撑力度,短多或可适量参与。套利(中):1-5价差有小幅反弹的可能。

风险点:宏观、 OPEC会议(11.30)、国际冲突、能源、利润、库存、下游开工、外盘价格、商品间联动影响等。

苯 乙 烯

策略:主力合约低多头寸继续持有。01-02月差正套策略继续持有。

风险点:宏观冲击、中东战争全面爆发、炼厂秋检重启进度不及预期、苯乙烯装置计划外检修增多、三大S需求延续负反馈、OPEC减产不及预期

聚丙烯

策略:震荡偏弱,建议观望

风险点:原油价格波动、宏观冲击、下游需求恢复情况、进出口情况

聚乙烯

策略:震荡偏弱,观望为主

风险点:原油价格波动、宏观冲击、下游需求恢复情况、进出口情况

棉 花

策略:国内郑棉大涨后仓单回升,临近01合约交割,成本理论对棉花价格下方存在一定的支撑,单边观望为宜,套利可逢回调做多15价差。

风险点:宏观风险、政策风险。

白 糖

策略:国内郑糖投机做多驱动主要是甘蔗糖开榨推迟,伴随后期供应量恢复,糖价预计阶段向上驱动不足,但再跌空间也有限,震荡思路参与。

风险点:印度出口政策变化,宏观因素。

豆 系

策略:1、豆粕:谨慎偏多。2、豆油:多单止盈,暂时观望。

风险点:南美天气改善、美豆需求走弱、大豆到港量超预期、国内需求下滑、宏观风险等

菜 系

策略:1、菜粕:震荡偏弱,逢高抛空,轻仓短线操作。2、菜油:菜豆价差倒挂下菜油需求有待打开,可逢低轻仓布局多单。

风险点:豆系价格波动、菜籽到港风险、国内需求变化、宏观风险等

棕 榈 油

策略:逢低做多。

风险点:欧美经济衰退

玉 米

策略:基于短期偏强震荡的观点,建议单边投资者关注逢低短多机会;基于阶段重心下移的观点,建议用粮企业等待高位尝试卖出套保。

风险点:宏观风险、主产国气候风险、地缘冲突加剧等

期货评论(期货重点品种早间评论20231124)

生猪

策略:中长期维持偏空思路,关注养殖端出栏节奏变动以及旺季需求恢复情况,预计近月合约仍将呈现弱势震荡趋势。

风险点:出栏节奏;终端消费;生猪疫病;收储政策。

花 生

策略:在较大幅度的下跌之后,目前花生已经处于鱼尾行情,短期内震荡概率较大。

风险点:油厂收购情况,国际地缘冲突,进口花生供应情况

发布于 2023-12-01 14:12:11
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