163406（兴全合润混合LOF 163406还能继续持有吗）

兴全和润混合(LOF) (163406) 是我重仓的一只主动基金，从去年年初开始定投。定投的原因主要有以下几点：

1、当时该基金相对于高点已有非常大的回撤；

2、已在相当长的时间段里落后于市场；

3、基金经理是我比较信任的一位，投资风格得到了我的认可。

之前我就说过，选择靠谱有口碑的明星基金经理，当他的代表性基金在一段时间内落后于市场并且相对高点有了较大回撤，那么这就是建仓该基金的最理想时点。

基于此逻辑，我从2022年年初一直定投到现在。

可以看到，目前该基金仍旧表现不佳，还在底部徘徊，无论近1月、3月、6月，还是近1年、2年均没有跑赢市场。

甚至蚂蚁理财金选团队已经开始重点关注。

不过靠着长达13年的积累，以及稳定的汇报，在累计收益率走势图上，还是大幅度超越市场的。从这幅图中也可以看到，2022年这次大幅跑输市场比10年来任何一次都更加剧烈。

这种基金的一个典型特点就是无论如何，一定会在将来的某个时段创出新高，这点毋庸置疑。

这也从一个侧面说明，自从19年、20年两年茅市场风生水起、一路高歌之后，这些基金偏爱型的股票连续两三年低迷，已经把成长价值型的公募基金拖入泥淖。

看看其他明星基金就可以发现，都出现类似的情况，很少有人幸免的。市场人气和风格不在他们这边，神仙经理也没用。但是风水轮流转，这次跌的越多，低迷时间越长，下次风来了，他们飞的越高。

虽然如此，但我们还是需要特别注意一下基金经理有没有坚持自己的投资理念，是否发生风格漂移？

为什么要把这个标准作为是否坚持持有的几乎唯一因素呢？

首先，在市场中，赚的都是认知的钱，基金经理也不例外。而基金经理的认知就是十年如一日地坚持自己熟悉的领域，坚持价值投资，而不是炒概念，追热点。

其次，我之所有选择重仓这支基金，重要原因就是我看到非常长的时间内，他靠着一贯的风格取得了大幅超越市场的收益。因此选择基金经理，其实就选择了他的风格。

最后，我建仓的时间段，选中的就是该基金大幅低于市场的节点，说白了就是该基金风格被市场冷落的时间段，所谓买在无人问津时，如果基金经理耐不住寂寞，改变了风格，岂不是失去了建仓的理由。

从该基金资产配置变动规模来看，其股票占净比最近两年一直维持在90%高位运行，可见基金经理一直看好当前的建仓时间。

从基金持仓行业来看，占大头的一直是制造业，持仓比例也比较平稳。

对于今年比较热门的传媒等行业，并没有去追，反而逢高减持，符合价值投资思路。

简单总结一下，建仓理由充分有依据，虽然持仓到现在还有7个点的亏损，但是基金经理风格并没有发生漂移，持有理由也没有发生变化。因此我选择继续持有、继续加仓。